重要 大摩：特斯拉 Cybercab 奥斯汀正式上线，45 辆注册、百万英里达成，目标价 400 美元

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根士丹利 9月 4 日研报指出，特斯拉 Cybercab 在奥斯汀正式向公众提供无人驾驶出行服务，用户可通过 Robotaxi 应用选择 Cybercab（双座）或 Model Y（四座）。德州 DMV 数据显示，已注册 45辆 Cybercab，发布会前数日内从 7 辆增至 45 辆。特斯拉无监督自动驾驶里程突破 100 万英里，较二季度 38 万英里增长超 160%。Cybercab 售价预计低于 3 万美元，每英里运营成本低于 0.2 美元，支持无线感应充电。大摩维持中性评级，目标价 400 美元，较当前股价有 6%上行空间。 大摩认为，Cybercab 商业化已进入运营验证阶段，后续股价进一步上行的关键在于公开数据所证明的车队持续扩张。FSD 附加率每变化 10%，对网络服务估值影响约每股 18 美元。NHTSA 已就 Cybercab 是否符合联邦机动车安全标准启动审查。大摩核心汽车业务估值每股 45 美元，网络服务 144 美元，Robotaxi 网络 120 美元，能源 35 美元，人形机器人 56 美元。下行风险包括监管不确定性、竞争加剧及中国市场风险。